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¿Afectará la crisis financiera internacional a Guatemala?
Por ANN | Septiembre 25, 2008
ANALISIS DE COYUNTURA
DEL 22 al 26 de septiembre de 2008
Dr. Carlos E. López García.
¿Afectará la crisis financiera internacional a Guatemala?
Para muchas personas, incluidos analistas y hasta los propios banqueros criollos, la crisis originada en la banca estadunidense, extendida a buena parte de Europa y otros continentes, no tocará a Guatemala. De acuerdo a sus parámetros de análisis, los banqueros guatemaltecos no cometen ni cometerán los errores que cometieron los estadunidenses. Según ellos, esos errores parten de no garantizar plenamente los préstamos hipotecarios.
Pero el fondo del problema no es ese, la crisis hipotecaria es el lugar donde primero se manifiesta la crisis, es donde sale a relucir; pero ni es la única manifestación de la crisis ni es la razón principal. Probablemente, el candidato presidencial Barack Obama se acerque más a las razones de su origen al cuestionar todo el modelo puesto en ejecución en los últimos ocho años de gobierno y que se asientan en el llamado Consenso de Washington, en el que se dejó totalmente libre la iniciativa para el acelerado incremento de ganancias de parte de los trust financieros. El convenio consideraba que cualquier problema sería solucionado ipso facto por el sistema de mercado.
Hoy los economistas de más renombre, entre ellos varios premios Nóbel, reconocen no sólo que debió existir mayor rectoría del Estado sino que, éste deberá mantener las formas de propiedad que apenas hace 20 años fueron cuestionadas.
¿Por qué razón la rectoría del Estado? Porque arbitrariamente, sin el respaldo del nivel de actividad económica (el incremento anual del producto interno bruto o la suma de todas las actividades productivas que respaldó la emisión monetaria después de ser sustituido el patrón oro), se dedicaron a incrementar el valor nominal del plástico y de los documentos(papeles) que premiaban a los tenedores de depósitos bancarios que permitían que estos fueran usados dentro del mismo sistema financiero premiando determinadas actividades bursátiles. Estas pirámides ficticias durarían lo que duraría la credibilidad de los tenedores de papeles, donde se asentaban cantidades crecientes de dinero sin respaldo. Mientras un documento x no se cambie por la cantidad que dice amparar, la cadena de engaños mutuos se mantiene, pero su demanda de carácter masivo no sólo rompe la cadena ficticia del dinero sino que la destroza. Probablemente, el fenómeno más conocido de la inflación del dinero sea la tasa de interés. Pero el respaldo de la tasa de interés, cualquiera sea el nivel que alcance, está dado por la tasa de beneficio del capital o acumulación del capital, que es igual a la diferencia entre todos los bienes que intervienen en el proceso productivo, incluido el salario, deducidos del producto final obtenido. Esta tasa de beneficio siempre debe estar por arriba de la tasa de interés, puesto que es aquella la que le da valor a ésta. Así, si para que opere una industria x se le concede un préstamo de 10%, el mínimo de su tasa de beneficio deberá ser el 11%. Dejándole al productor un mínimo de utilidad del 1%.
Los documentos puestos a circular por el sistema financiero captaban utilidades, de uno a otro tenedor de ellos que rebasó con mucho el ámbito productivo al que eran destinados los recursos originarios que los amparaban. En el Boom hipotecario, las viviendas puestas a circular en documentos intercambiables en el sistema financiero, tenían un valor muy por encima de su precio de mercado. El deudor hipotecario terminó por preferir que su casa fuera tomada como pago de la hipoteca, que pagar la misma, que le costaba mucho más que adquirir una nueva. El banco se hacia propietario de viviendas que al intentar venderlas no compensaban el monto por el que habían sido tomadas, formando parte de activos fijos pasivos sin valor de mercado. Pero mientras tanto, había que hacer efectivos los contratos con los tomadores de documentos cuyos recursos habían sido “invertidos” en las hipotecas.
El colofón lo constituye la cadena, por todos conocida el día de hoy, y que suma a la quiebra de los 15 grandes bancos ya intervenidos por el departamento del tesoro de USA, la de 130 bancos más que probablemente se declararán en quiebra.
Aceleradamente, quienes pueden, están trasladando sus inversiones hacia la compra de bienes tangibles, metales preciosos, petróleo, bienes raíces, etc., pero, por efecto demostración, no sólo los están sustrayendo de los bienes no tangibles sino también de actividades productivas que no garanticen al 100% su recuperación y ganancia. Es aquí donde entramos nosotros puesto que el monto de las inversiones se reduce considerablemente. Al mismo tiempo se reduce el nivel del consumo, sufriendo nuestros productos de una demanda menor. Esta retracción de la economía pasa por un círculo vicioso en donde una menor demanda afecta directamente al empleo, que afecta cíclicamente al consumo, que afecta a la producción, que afecta al empleo. Guatemala se enfrenta, pues, a una retracción inducida de la actividad económica que en uno de sus círculos terminará por afectar también al sector financiero, aparentemente a salvo por el momento.
Es mi opinión que, en esas circunstancias, la tasa de interés manipulada por la banca central no sólo no responderá a los deseos de actuar como antiinflacionaria, sino que actuará como recesiva si se mantiene al nivel relativo alto en el que se encuentra. Las autoridades monetarias deberán dejar de pensar en los beneficios inmediatos del sistema financiero como tal y pensar en primer lugar en las relaciones productivas, favoreciéndolas y no limitándolas.
Tema: Análisis de Coyuntura |
Septiembre 26th, 2008 at 10:15 am
Dr. Carlos Lopez, mas que un comentario, una pregunta: ¿que cree usted que pasara con las teorias economicas neoliberales, sera este el final de su aplicacion en latinoamerica?